最近蠻多話想說，總覺得正在經歷幾十年一遇（如果不是百年）的市場波動。所以頭腦也要全開，在這當下盡量感受、紀錄，這會是一個對未來很有幫助的經驗
這支影片主題是針對這波大跌我們的投資組合變動。我在影片中講得不是很清楚，這幾天稍微理一理，補充說明在這篇
我認為投資有四個要素要思考：我是誰、我在哪、機率、應對
1.我是誰
要清楚知道你是誰，你是主動投資人還是被動投資人？你是用閒錢投資還是借錢投資？你是對自己負責還是你要對投資人負責？
要注意到我們談論的多數是基金經理人、是主動投資人。他們的話都是從他們的角度出發（我也是，所以讀者請多方參考）
舉例來說，從巴菲特的角度，他覺得此刻股票的吸引力遠大於債券，因為他追求的是報酬率。但如果你是保險公司的投資長，你知道未來半年、未來一年、未來兩年...必須付出多少理賠，你需要資產端的 inflow 去 match 負債端 outflow，所以對保險公司的投資長來說，或許此刻債券的吸引力遠大於股票...等等等
剪完這部影片的初版時，威宇覺得時常太短，所以原本要我也錄一段國外基金經理人最新的看法。但我整理資料後跟威宇說：昨天晚上一直在想我不應該錄上面說的那幾個經理人，他們都是叫人家買，我們轉述好像也會支持這樣的想法，但散戶的 buying power 也許就是一兩次買進就沒子彈了...如果這時候又再跌個 30%，很可能一痛苦就砍掉了
明白我們是誰、明白我們關注的人是誰、明白他們講的話是從他們的角度出發。每個人要的東西不一樣，說出來的話也不一樣，不要聽了什麼就直接拿來照做
2.我在哪
這邊主要是在講週期。我們要明白自己在哪個週期裡面，也要明白同一個時間點，有很多週期在發生，有的東西退潮了，同時有的漲潮了
3.機率
所以為什麼機率這個概念很重要？因為太多因子、太多週期同時存在，不可能精準得出未來一個很明確的發展。一個因子的發生會再影響到十個因子
未來是所有可能中的其中一個，我們都只是在猜測
我有個朋友前陣子寫了這段：投資大咖們講疫情對經濟和股市的影響都不甘不脆、模寧兩可，想表達正面或負面的態度都還預留伏筆，深怕被打臉，看這種意見幫助實在很有限...一些民間高手的理解比他們深多了，而且都能提早好幾天提出洞見
我有些不同的看法，也跟威宇討論了這點，我覺得他說得很清楚，直接引用：當跟市場牽連越深，包括投入時間變多或資金變多，某種程度看待投資的角度就會從因果論慢慢轉為機率論。也就是從推論未來會怎麼發展，轉為應該如何配置資產，才能在任何情況都活下去
知道你是誰、你在哪邊、這個位置下未來有哪幾種可能，這些都是在做分析，這時候你要盡量的 humble，盡量吸收資訊來增加你獲勝的機率
4.應對
最後就是你要怎麼應對可能的未來
此時你得決定要不要扣板機，這一步說穿了就是賭博。在很不確定但上檔很高的情況下你要賭嗎？要賭多少？還是要等到確定性很高但上檔小一點再賭？
每個人的作法不同，我目前傾向用 Sizing 與選擇公司的類型來做調控
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這支影片一樣有整理文件，有興趣的人只要在這兩天分享影片，歡迎私訊我拿文件連結~
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